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券商看好纺织服装行业

  编者按:零售终端数据有望好转,券商看好纺织服装行业。

  近期,纺织服装行业订货会陆续召开,多家上市公司订货金额出现增长。券商表示,二季度零售终端增速将好于一季度,纺织服装板块或迎来投资机会。

  订货会销售额保持增长

  上周,纺织服装板块整体指数下跌2.69%,其中纺织板块下跌1.66%,服装板块下跌3.50%。

  近期部分男装上市公司秋冬订货会陆续召开,订货金额有所增加。报喜鸟增25%,卡奴迪路(002656,股吧)增30%-40%,希努尔(002485,股吧)增20%,七匹狼预计增30%。

  3月,“家纺三杰”进行了“大促”活动。1-2月国家统计局公布的家具、建筑及装潢材料同比增幅25%以上,考虑1个月左右的装修建设工期,光大证券(601788,股吧)预计,3月“大促”效果将超预期,库存水平有望降低,有利于4-5月召开的订货会增长。

  此外,本周是国家2011年收储政策的最后一个星期。截至上周五,中储棉11年度棉花收储总量达到291.3万吨,约占去年全国棉花产量的44%。根据3月美国农业部最新预测,我国棉花库销比再次回升至46.13%,仍处于历史较高水平。

  随着11年收储接近尾声以及下游需求相对疲软,棉价短期料将承压,但纵观前8次国家棉花收储的实施,收储结束棉价即有下降但是幅度不大,而且已公布的12年收储政策(对象12年新棉,收储价格20400元/吨,收储时间11.9.1-12.3.31)亦将对全年棉价起到支撑作用。

  品牌服装或有投资机会

  多家券商表示,4月终端零售数据有望环比向好,二季度纺织服装行业或有投资机会。

  申银万国证券预计,纺织服装行业二季度零售终端增速将好于一季度。2月零售增速同比出现较大程度放缓,商务部发布报告称,2012年消费将成经济第一动力,并将在今年4月推行全国首个消费促进月。在政策刺激和物价回落双重利好下,预计二季度服装零售终端增速有望恢复。从业绩角度看,男装确定性较强,订货会增速符合预期,看好有能力且有动力释放业绩的七匹狼、报喜鸟,以及成长性较好的高端女装龙头朗姿股份(002612,股吧)。

  光大证券称,短期,随着影响品牌服饰行业的负面因素(提价过高、季节倒挂)逐步消失,4月终端零售数据有望环比向好,较为激进的投资者可以选择提前进入。未来不确定风险主要来自经济下滑居民消费意愿持续低迷。建议密切关注男装终端数据变化、家纺3月“大促”销售情况。长期来看,受益于国内消费升级等,品牌服饰长期投资价值明显。

  中金公司表示,继续看好男装和户外。男装市场规模大,渠道下沉仍有空间;盈利模式属品牌驱动,目标人群对价格变化相对不敏感,且与国际一线品牌之间价格差距较大,有量价齐升空间;盈利确定性强。户外运动行业基数小增速快,消费习惯的养成是当前推动市场增长的动力,符合消费升级大趋势,超越普通体育用品的户外生活消费开始起步;Nike、Adidas 定位下沉让渡出部分高端消费空间。A股主推:七匹狼、雅戈尔(600177,股吧)、九牧王(601566,股吧)、探路者(300005,股吧)。搜于特(002503,股吧)等由于扩张快而拉动总体收入增长较好的公司也可给予关注。

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